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于兰兰

10年以上期货交易经验，中长期趋势跟踪交易者。

第十五届“蓝海密剑”中国对冲基金公开赛奖项晋衔奖，获得“上校”军衔。

第十六届“蓝海密剑”中国对冲基金公开赛奖项晋衔奖，获得“大校”军衔。

期货日报全国期货实盘交易大赛连续7年优秀奖获奖者（从第十二届到第十八届）。

夺冠高手全国期货实盘大赛第四届轻量组第五名。

夺冠高手全国期货实盘大赛第六届重量组季军。

精彩观点

（期货交易）这是一个如魔法般的职业，可以认知变现。

在挫折中不断地认知市场、认知自己，不断地精进。

趋势跟踪系统，大家都很熟悉，要义就是“止住损失，让利润奔跑。”当然前提是能控制好破产风险，活着才能实现预期目标。

效率跟踪系统，市场一定周期内价格向某一方向有显著变化，就称为有效率。这个系统的周期相对较短，信号比较灵敏，可以作为中长期趋势跟踪的一个补充。

趋势来了势不可挡，一番大趋势后又往往陷入比较长期的震荡找方向阶段。

整体仓位一般不会超过60%。

资金规模一般都是每年调整一次，中间不会有盈余就变动。

在不利时期能坚持自己那套推敲已久又简单明了的系统，是很关键的。除了认知的支撑，一个安全的资金管理策略，也是保障，毕竟，交易是一场概率游戏，从来不会百分百怎样。

每日收盘后，会分析当天（品种）的走势和强弱，即时判断，每日调整。符合需要就开仓，判断失误就出场。

只要人类的认知模式不发生变化，长期盈利就是一条可行的路，就可以发挥复利本身优势。

七禾网1、于女士您好，感谢您在百忙之中与七禾网、东航金融进行深入对话。据介绍，您之前是做国际贸易方面的工作，请问后来是怎样的机缘巧合进入期货市场？

于兰兰：一个是上海比较有金融氛围，身边就有人做期货。然后大学也是学习经济专业，接触过一些期货的基础知识。还有就是对交易的浓厚兴趣，这是一个如魔法般的职业，可以认知变现。

七禾网2、做了10年多的期货，您最大的感受是什么？

于兰兰：感受是一层层展开的。最开始浓厚的兴趣、对未来的憧憬淹没了一切。中间当然也经历了层层波折，在挫折中不断地认知市场、认知自己，不断地精进。到现在就是密切关注市场，行所当行。

七禾网3、在您做期货的这些年中，交易的方法和理念经历了怎样的变化？

于兰兰：从一开始就是趋势跟踪，后面还发展了市场效率系统。从开始对市场的认知很大程度地停留在书面上，到后面的深切体悟。虽然前后做的事情都差不多，都是进行趋势跟踪，不错过趋势的同时控制好损失，但是随着理解的深入，执行会更自然流畅，更能满足系统期望值发挥作用的条件。

七禾网4、您表示，您是根据技术分析交易，有多套交易系统，请问每一套交易系统的主要特点分别是什么？

于兰兰：趋势跟踪系统，大家都很熟悉，要义就是“止住损失，让利润奔跑。”当然前提是能控制好破产风险，活着才能实现预期目标。

效率跟踪系统，市场一定周期内价格向某一方向有显著变化，就称为有效率。这个系统的周期相对较短，信号比较灵敏，可以作为中长期趋势跟踪的一个补充。

2个系统的目的都是为了抓住趋势。

七禾网5、据介绍，您用的是有主观裁量因素的相对客观的交易系统，请问主观裁量因素，主要体现在哪些方面？

于兰兰：在品种选择、仓位大小、合约换月等方面，都存在主观裁量的因素。但实际主观裁量多了，在内心也就渐渐形成比较客观的原则了。

七禾网6、您的展示账户，今年3到6月，资金曲线快速上升，请问主要是抓到了哪些品种的行情？

于兰兰：按今年年度账单来看，抓住的行情主要有棉花、锰硅、白银、燃油、螺纹等。总之，趋势来了势不可挡，一番大趋势后又往往陷入比较长期的震荡找方向阶段。

七禾网7、据了解，您是多品种交易，请问您选品种的标准是什么？

于兰兰：这个很简单，成交量比较大，比较活跃的品种，都会进入交易池。

七禾网8、您一般同时做多少个品种？每个品种的仓位和整体的账户仓位是如何控制的？

于兰兰：那要看判断哪些品种有行情了。整体仓位一般不会超过60%。品种间的仓位分配，要看强弱了，走势强的仓位权重会大些。

七禾网9、近几个月股指的行情比较流畅，而您却没有交易股指，请问主要是什么原因？

于兰兰：股指一直没有纳入交易池，主要是趋势性不符合选择标准。

七禾网10、集运指数是最近一年趋势最流畅的品种之一，您为什么也没有交易？

于兰兰：集运指数一直都没有交易。集运指数现在成交量也不算大，后面如果成交量走出来，可以考虑纳入进来。

七禾网11、我们分析发现，您的展示账户，大部分时间隔夜仓位都比较重，不少时间仓位在90%以上。请问您敢于长期重仓的主要原因是什么？

于兰兰：一个是因为备用资金不在交易账户内，所以显得仓位很重。还有就是中长期趋势跟踪系统本身的特性，事实上拿不到一个月的单子，都走不出盈利空间的。

七禾网12、您的展示账户经常会出金，请问您在什么情况下会出金？为什么不用盈利的资金做浮盈加仓，从而做复利？

于兰兰：用不着的就会出金，资金规模一般都是每年调整一次，中间不会有盈余就变动。

七禾网13、从长期资金曲线来看，按照年份来说，您连续好多年都是盈利的了。之前也出现过一定程度的回撤，请问在漫长或者大幅的回撤期中，您的心理上是否出现过一些变化？

于兰兰：心理变化是有的，在震荡初期的影响会比较微弱可以忽略不计，随着时间的延长，一般都会重新审视一下交易能够盈利的根本，还有趋势之所以会产生的动因。

在不利时期能坚持自己那套推敲已久又简单明了的系统，是很关键的。除了认知的支撑，一个安全的资金管理策略，也是保障，毕竟，交易是一场概率游戏，从来不会百分百怎样。

七禾网14、就您看来，最近哪些品种可能有比较好的投资机会？

于兰兰：我基本不做这种判断。每日收盘后，会分析当天的走势和强弱，即时判断，每日调整。符合需要就开仓，判断失误就出场。作为交易老手，这方面的动作非常干脆利落。

七禾网15、您参加了由东航金融主办的蓝海密剑对冲基金经理公开赛，作为国内持续时间最长的实盘大赛之一，您在参赛过程中有什么感受？

于兰兰：非常感谢蓝海密剑，给大家提供了长期展示和交流的平台。从年初到年尾的赛季连续性十分完整。特别提出的是晋衔奖开创性和趣味性十足。伴随着资金曲线的起伏，这是个几乎每天必看的APP，是一个伙伴般的存在。

七禾网16、请谈谈您未来的投资规划。 

于兰兰：找到一个盈利和亏损间中立的位置，不畏惧不期待。只要人类的认知模式不发生变化，长期盈利就是一条可行的路，就可以发挥复利本身优势。

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傅旭鹏对话整理

2024-12-23