大消费板块或成4月防御主线（3月23日）

  近日管理层印发《提振消费专项行动方案》，提出多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，加快打通中长期资金入市堵点，强化央企国企控股上市公司市值管理，进一步丰富适合个人投资者投资的债券相关产品品种。旨在大力提振消费，全方位扩大国内需求，以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效需求，以优化消费环境增强消费意愿，针对性解决制约消费的突出矛盾问题。其中明确，实施城乡居民增收促进、消费能力保障支持、服务消费提质惠民、大宗消费更新升级、消费品质提升、消费环境改善提升、限制措施清理优化七项行动。

  值得一提的是，就拓宽财产性收入渠道而言，《方案》明确，多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，加快打通商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金等中长期资金入市堵点，强化央企国企控股上市公司市值管理，依法严厉打击资本市场财务造假和上市公司股东违规减持等行为。《方案》首次在促消费文件中强调稳股市、稳楼市，并提出相应举措，努力让老百姓的消费底气更足，预期更稳，信心更强。其中一项重点即是从供需两端综合发力，此前消费政策大多从供给侧入手，强调以供给引领创造需求，这次《方案》在需求侧加大政策力度，着力促进居民增收减负。

  2025年，将安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新加力扩围，资金额较去年增加1倍，首批810亿元已经于1月初下达到地方。今年前两个月，全国新能源乘用车零售约134万辆，家电一级能效产品销售额241亿元，同比分别增长26%和36%；6000元以下手机市场销量约3300万台，销售额约860亿元，周均销量、销售额分别较补贴前一周增长19%、29%。在消费能力保障支持行动中，提出减轻家庭生育、养育、教育、医疗、养老等多方面负担的举措，实施儿科服务年行动，加强完全失能老年人照护服务支持，提高部分学生资助补助标准等。结合百姓日常所需，提供更多元、更普惠的消费供给。此外，推动加快配齐购物、餐饮、家政、维修等社区服务网点，让更多居民享有“家门口”“楼底下”的便民服务。

  沙漠雄鹰认为，《方案》聚焦核心矛盾，既通过“工资增长+财产增收+农民权益”组合拳夯实消费能力基础，也通过产品创新、场景拓展、品质升级等方式更好契合供给与多元化需求，推动消费结构向高质量跃迁，并以制度优化与长效保障护航市场健康发展，有望从供需双侧激活市场活力，更快落地见效。

  随着政策刺激和经济复苏，消费市场展现出积极的回暖信号，基本面逐步改善，市场预期有所回暖。看好2025年大消费板块配置机遇，情绪消费、国货崛起、AI+消费、银发经济等有望成为结构性投资主线，继续看好消费基本面逐步向好，以及消费龙头的估值重塑行情。另外，科技引领下中国资产重估，食饮估值较低，作为顺周期板块有望迎来估值修复，沙漠雄鹰建议关注两条投资主线，一是估值弹性较大的调味品、乳制品、啤酒以及白酒板块，二是景气度较高的零食及软饮料板块。

  重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                  沙漠雄鹰（李德升）2025年3月23日 于深圳

  每日叮咛：公元2025年3月23日，农历二月二十四日，星期日。乙巳年、己卯月、辛卯日、戊子时。辛金生于卯月偏财当令，自坐卯木偏财临身，年柱乙巳财生官，最喜禄比帮身为福，岁煞西：庚辛酉方不能动土和修造，家中西方勿动，以免影响家运。兔日冲鸡：属兔和属鸡的人逢冲，重要之事不可为。辛卯天克地冲乙酉：八字中有辛卯、乙酉的人，注意情感维护，且防范运势不佳。